투자은행: 구조화된 상품 입문 교육 과정

세션 1 – 구조화된 상품

• 구조화된 상품이란 무엇인가?
• 구조화된 상품의 종류
  • 자산 기반 증권(Asset Backed Securities)
  • 담보부 채무 의무(Collateralized Debt Obligations)
  • 담보부 주택담보대출(Collateralized Mortgage Obligations)
• 특수 목적 법인의 역할
• 구조화된 상품을 가격 책정하는 방법
• 주요 위험은 무엇인가?
• 구조화된 상품의 회계 처리
• 구조화된 상품을 가격 책정하는 방법

세션 2: 금리 구조

• 내재 옵션 및 스왑
• 역 부동금리채(Reverse Floaters)
• 레버리지 연결 노트(Leveraged Swap Linked Notes)
• 리보르 외의 금리와 연계된 채권
• 확장 가능 및 취소 가능한 스왑(Extendible and Cancellable Swaps)
• 내재 스왑션(Embedded Swaptions)

세션 3 – 옵션 계약

• 옵션 소개
• 옵션 용어
• 거래소 상장 vs 장외(OTC)
• 옵션 프리미엄
• 확인 및 결제
• 변동성(Volatility)
• 옵션 가격 책정 –
  • 이항 모델(Binomial Model)
  • 블랙-숄즈(Black Scholes)
  • 기타 접근 방법
• 수익률 곡선의 중요성

세션 4 – 스왑 계약

• 스왑 소개
• 스왑 정의
• 품질 스프레드 차이(Quality Spread Differential)
• 금리 스왑(Interest Rate Swaps)
• 통화 스왑(Currency Swaps)
• 금리 스왑 가격 책정
• 스왑 가치 평가
• 모델 리스크와 가격 피드의 중요성
• 확인 및 결제
• 거래 상대방 신용 리스크(Counterparty Credit Risk)
• 담보와 담보 관리(Collateral and Collateral Management)

세션 5 – 파생상품 입문

• 파생상품이란 무엇인가?
• 사람들이 왜 파생상품을 걱정하는가?
• 주요 개념
• 중개 무역과 파생상품의 원래 목적 – 상호 욕구의 일치(Arbitrage and the Mutual Coincidence of Wants)
• 파생상품의 혜택과 활용
• 헤징과 트레이딩

세션 6 – 외환

• 뱅킹 북 vs 트레이딩 북(Banking Book v Trading Book)
• 시장 관례
• 외환의 언어
• 외환 거래 과정
• 전자 및 전화 거래
• 딜링 룸 제어
• 통화 용어

세션 7 – 선물 계약

• 선물 계약 소개
• 선물 계약의 목적
• 선물 계약 가격 책정과 리보르(Libor)의 중요성
• 선물 계약 문서화
• ISDA 소개
• 선물 계약 확인 및 결제

세션 8 – 선물 계약

• 선물 계약 소개
• 선물 거래소의 역할
• 선물 계약의 성격
• 트레이딩에서의 역할
• 선물 계약 가격 책정
• 선물로 헤징하기
• 증거금 회계의 중요성
• 확인 및 결제

세션 9: 주식 스왑

• 펀드 관리 목표
• 지수와 연결된 스왑 활용
• 주식 스왑의 현금흐름 예시
• 전체 수익 스왑과 기타 신용 파생상품

세션 10 – 실제에서 잘못된 점

• 시나리오 모델링과 파생상품
• 뱅커스트러스트(Bankers Trust)
• 배어링스(Barings)
• 올파이스트(Allfirst)
• LTCM
• 엔론(Enron)

세션 11 – 고급 주제 입문

• 금리 리스크 관리
• 담보화된 상품 소개
• 거래 상대방 신용 리스크와 파생상품
• 법적 리스크와 파생상품
• 위험가치와 디폴트 시 노출액(Value at Risk and Exposure at Default)
• 디폴트 시 손실 및 디폴트 확률(Loss Given Default and Probability of Default)
• 스트레스 테스트와 유동성 리스크
• 시나리오 모델링
• 국제 회계 기준 IAS 39 및 IFRS 7의 영향
• 자산 인식과 해제(Asset Recognition and Derecognition)